Ежемесячный обзор экономической ситуации и прогнозы Jusan Analytics (март 2023)

Сегодня мы опубликовали наше видение развития макроэкономической ситуации и прогнозы по основным экономическим индикаторам.

Площадь карты рисков расширилась по сравнению с прошлым месяцем из-за дестабилизации мирового финансового сектора. При этом происходит планомерное снижение главенствующих весь прошлый год экономических рисков: инфляция, разрыв цепочек поставок.

Происходящая ситуация с западными банками ведет к росту риск-премии по займам и фондовому рынку. Эта ситуация – закономерный результат проведения жестких мер по ДКП и неправильного риск-менеджмента ряда банков, а не системный финансовый кризис.

Экономика Казахстана демонстрирует хорошие темпы роста. Расширение фискального стимулирования, стабилизация в горнодобывающей промышленности и ожидаемое ослабление ценового давления стали факторами пересмотра наших прогнозов по росту ВВП с 3.8-4.3% до 4.0-4.5%. При этом отмечаем наличие устойчивого перегрева в экономике за счет избыточного стимулирования спроса. С одной стороны это приводит к высоким значениям роста ВВП, а с другой влияет на сохранения проинфляционности и поддержания высоких значений базовой ставки.

Ослабление внешнего инфляционного давления, стабильный обменный курс и длительное поддержание сдерживающих монетарных условий, которые ограничивают потребительскую активность, вместе с ослаблением рисков со стороны инфляционных ожиданий послужили причиной пересмотра прогнозов по будущей динамике потребительской инфляции. По новым базовому сценарию наших прогнозов инфляция снизится до 13.4% (предыдущая оценка – 15.1%). Прогноз по курсу тенге предусматривает его ослабление по итогам года до 477 тенге за доллар США, а в апреле на уровне 456-466.

Тізімге оралу