Сильных изменений курса тенге по отношению к доллару не наблюдалось, как и на прошлой неделе. К концу этой недели курс составил 476.43 тенге за доллар. Тенге ослаб по отношению к российской валюте до 8.07 тенге за рубль. При этом укрепление произошло по отношении к юаню на 0.91%. С начала августа национальная валюта укрепилась к доллару на 0.14%, а с начала года – ослабла на 10.34 %.
Недельная волатильность тенге к доллару составила 0.1%, к рублю – 1.6%, что соответственно на 0.1 п.п. меньше и на 0.8 п.п. больше, чем на прошлой неделе.
Объемы торгов парой USDKZT за прошедшую неделю сократились на 23.06% по сравнению с предыдущей (снижение на 17.17% по сравнению со средним недельным объемом торгов в 2022 году) и составили 482.49 млн долларов.
Индекс тенге
За рассматриваемую неделю Индекс тенге (KZTX JA) укрепился на 0.3% и составил 78.7 пунктов. С начала года динамика Индекса свидетельствует о продолжающейся утрате покупательной способности национальной валюты относительно выбранных для его расчета валют (ослабление на 13.3%).
Укрепление позиции тенге по данным Индекса произошло несмотря на одновременное повышение индекса доллара (укрепление на 2.4% до уровня 108.17 пунктов) и снижение нефтяных цен (снижение за неделю на 1.5%). Таким образом, на текущее курсообразование национальной валюты оказывает более существенное влияние ожидания участников внутреннего валютного рынка, соотношение спроса и предложения на валютном рынке и другие фундаментальные внутренние факторы, нежели внешняя конъюнктура рынка.
Мнение Jusan Analytics
Усиливающиеся опасения относительно агрессивного ужесточения монетарных условий ведущими экономиками мира и перспектив глобальной экономики оказывают значительное давление на валюты развивающихся стран, и должны приводить к росту их волатильности. Поэтому продолжающееся укрепление тенге с одновременным снижением диапазона его колебаний по отношению к другим иностранным валютам вызывает вопросы.
Высокие цены на «черное золото» и увеличение объемов добычи казахстанской нефти привели к росту валютных поступлений в страну, что благоприятно отразилось на курсе тенге и добавило оптимизма в валютные ожидания участников рынка. Таким образом, каждая большая налоговая неделя будет оказывать значительное влияние на укрепление тенге, вопреки динамике прочих факторов. Подобные шоки вносят неопределённость на валютной рынок, увеличивая его неэффективность.
В краткосрочной перспективе из-за грядущей налоговой недели мы ожидаем некоторое укрепления национальной валюты до 462-467 тенге за доллар, а затем стабилизацию курса на уровне 470 тенге. На более длительном горизонте под влиянием инфляционной составляющей при нулевой реальной ставке, а также давлением со стороны американской валюты мы ожидаем курс на уровне 472-477 тенге за доллар, при условии отсутствия значимых шоков со стороны нефти.
Подробнее читайте в документе
