За прошедшую неделю национальная валюта продемонстрировала разнонаправленную динамику: ослабление по отношению к доллару (-0.80%) и рублю (-1.40%), но укрепление по отношению к евро (+0.40%) и юаню (+0.53%). С начала года тенге ослаб по отношению к доллару на 10.50%, к рублю на 38.02%, к юаню на 2.79%, а к евро показал незначительное укрепление (+0.04%).
Недельная волатильность курса тенге к иностранным валютам незначительно снизилась: по отношению к доллару до 0.39%, к рублю до 0.78%. В основном ослабление национальной валюты происходило при низком объеме торгов на бирже.
Объем торгов парой USDKZT за прошедшую неделю уменьшился на 7.58% по сравнению с предыдущей (снижение на 34.0% по сравнению со средним недельным объемом торгов в 2022 году) и составил 372.95 млн долларов.
Индекс тенге
Индекс тенге снизился на 0.8% за неделю, на 13.3% с начала года и составил 78.67 пунктов.
Снижение Индекса обусловлено двойным давлением: со стороны растущего доллара и снижающихся нефтяных котировок.
Текущий уровень Индекса соответствует его значению в начале августа 2022 года, когда нефтяные котировки были на 4 доллара выше, а индекс доллара был равен 106.6 пунктов. Одной из явных причин текущего дисбаланса является евро, который ослаб с 485 тенге до 475 тенге. При этом основной причиной служит сохраняющаяся низкая эффективность внутреннего валютного рынка, когда на курсообразование тенге более существенное влияние оказывают внутренние факторы (валютные ожидания, соотношение спроса и предложения на валютном рынке, и др.), чем внешние.
При этом за последние 2 недели наблюдается усиление чувствительности курса тенге к изменению внешней конъюнктуры рынка, нежели это наблюдалось в летний сезон.
Мнение Jusan Analytics
За прошедшую неделю курс ослабился с 473 до 477 тенге за доллар. Это связано с ростом чувствительности курса на внешнюю конъюнктуру по сравнению с летним периодом. Низкие объемы торгов парой USDKZT и волатильность сигнализируют о наблюдаемых неопределенностях по валютным ожиданиям и выжидательной позиции участников рынка в ответ на высокое значение индекса доллара. С учетом текущих данных по меньшему, чем ожидалось, темпу замедления инфляции, ФРС на предстоящем заседании вероятнее всего будет более решительно повышать ставку, и тем самым способствовать усилению давления на валюты развивающихся стран и оттоку капитала.
Вместе с тем недавнее заявление министра энергетики о восстановлении работы Кашагана только к октябрю текущего года создает дополнительное давление со стороны внутренних факторов. В результате, по-нашему мнению, до конца года нет ярко выраженных оснований для разворота тренда ослабления национальной валюты.
