Ценовой барометр (август 2022)

Ежемесячный обзор инфляции: причины, компоненты, прогнозы

Основные выводы


Взаимные санкции, ведущие к деглобализации, и политика нулевой терпимости Китая к COVID-19 стали причинами сбоев в мировых цепочках поставок и производства, и способствуют удорожанию факторов производства	Изменение баланса спроса и предложения на энергоносители, как результат геополитической нестабильности, способствует сохранению высоких цен на них. При этом их удорожание отражается на ценообразовании конечных товаров и услуг


Инфляционный фон продолжает быть неблагоприятно повышенным и по ожиданиям останется таким на среднесрочном горизонте	Внутренний проинфляционный фон нарастает из-за пессимистичных инфляционных ожиданий и продолжающегося роста потребительского спроса. Последний обеспечен бюджетными расходами и ростом активности в потребительском кредитовании


Основной триггер потребительской инфляции сместился: цены на непродовольственные товары начали обгонять темп роста цен на продовольствие. Продовольственную инфляцию временно сдерживает сезонное удешевление плодоовощной продукции	Рост непродовольственной инфляции поддерживается высокой импортозависимостью, повышенным инфляционным фоном в странах-торговых партнерах и эффектом переноса валютного курса


Сезонный шок и дисбалансы на рынках отдельных видов платных услуг, связанные в том числе с отменой временных ограничивающих мер Правительства, внесли нежелательный вклад в потребительскую инфляцию	В регионах страны годовая инфляция находилась в диапазоне 13.6-19.2%. Наблюдалось усиление разнородности инфляционных процессов в регионах


К концу года мы ожидаем рост инфляции до 17-17.5% (16-18% по обновленному прогнозу НБРК). Наблюдаемое усиление инфляционных процессов вместе с высокими рисками дальнейшего ускорения инфляции определяют необходимость принятия мер по охлаждению потребительского спроса