По ожиданиям аналитиков, он будет выше прогнозных значений Нацбанка
Согласно обзору Jusan Analytics, по итогам июня годовая инфляция достигла уровня 14,5%. В мае данный показатель составлял 14%. Усиление инфляции произошло по всем ее компонентам. Цены продовольственных и непродовольственных товаров увеличились на 19,2% (в мае – 19%) и 13,2% (11,9%), соответственно.
Удорожание потребительской корзины вызвано сохраняющимся давлением со стороны мировых цен на продовольствие, ослаблением национальной валюты и затратами в поставках импортной продукции, растущими на фоне логистических сложностей. Определенный дезинфляционный эффект на продовольственную инфляцию оказали снижение цен на фрукты и овощи, так как на магазинные прилавки поступила продукция нового урожая (-6,4%), и цен на куриные яйца (-1,2%) из-за государственных мер по субсидированию. По непродовольственным товарам цены на бензин и дизельное топливо остались на прежнем уровне благодаря действующему административному ограничению цен на них.
Годовая инфляция платных услуг увеличилась до 9,2%. Летний период способствует росту спроса на большинство видов платных услуг, что ведет к их удорожанию. При этом мораторий на рост тарифов по регулируемым коммунальным услугам частично позволяет сдерживать сервисную инфляцию. Срок действия моратория истекает в июле 2022 года.
В региональном разрезе наблюдалось ускорение темпов годовой инфляции по всем областям и городам республиканского значения, за исключением Восточно-Казахстанской области.
Риски дальнейшего ускорения инфляции
- Затянувшийся геополитический конфликт в сочетании с санкциями в отношении России создает проблемы с цепочками поставок. Это в свою очередь приводит к росту стоимости производства и логистики товаров и услуг.
- Ослабление тенге из-за роста индекса доллара на фоне ужесточения монетарных условий ведущими экономиками мира станет фактором дальнейшего удорожания товаров и услуг, входящих в корзину ИПЦ.
- Внутренние инфляционные процессы продолжат нарастать, в том числе за счет фискальных стимулов, оказываемых вопреки отсутствующим сигналам снижения/замедления экономической активности внутри страны.
- Несмотря на действующие административные меры по сдерживанию роста цен, инфляционные ожидания населения только усиливаются. Люди понимают, что меры носят временный характер.
- Согласно сообщению главы Комитета по регулированию естественных монополий в начале июля, жителям страны уже следует ожидать роста тарифов на электроэнергию в диапазоне 10-15% до конца текущего года. Рост цен на коммунальные услуги после окончания срока действия моратория окажет прямое влияние на сервисную инфляцию и косвенно будет способствовать удорожанию себестоимости производимых товаров и услуг.
В ближайшей перспективе отсутствуют явные предпосылки для ослабления доминирующего проинфляционного фона на внутренних и внешних рынках. В текущих условиях мы ожидаем дальнейшее ускорение инфляции и ее уровня выше прогнозных значений НБРК, которые были представлены в июне 2022 года. Вышеуказанные факторы и риски создают предпосылки для реализации потенциала дальнейшего ужесточения монетарных условий, о котором НБРК сообщал в решении по базовой ставке в конце апреля текущего года.
