За прошедшую неделю тенге показал усиление позиций по отношению ко всем торгуемым валютам. Тенге по отношению к доллару укрепился на 1.75% и концу недели курс составил 468.10 тенге за доллар. По отношению к рублю стал сильнее на 2.23% и составил 7.89 тенге за рубль, к юаню – на 2.69% до 68.12 тенге за юань, к евро – на 2.83% до 466.27 тенге за евро.
Таким образом, с начала августа национальная валюта укрепилась к американской на 1.88% (с начала года ослабла на 8.41%).
Отмечается рост волатильности курса тенге к доллару. За рассматриваемую неделю она составила 1.0%, что на 0.9 п.п. больше, чем на прошлой неделе.
Объем торгов парой USDKZT за счет большой налоговой недели возрос на 53.1% по сравнению с предыдущей неделей (рост на 22.4% по сравнению со средним недельным объемом торгов в 2022 году) и составил 719.33 млн долларов. При этом рост объемов торгов мог быть потенциально выше. Экспортеры предпочли привлекать тенговую ликвидность для осуществления налоговых выплат на денежном рынке, нежели продавать доллары по текущему курсу. За рассматриваемую неделю наблюдался рост объемов торгов на денежном рынке с одновременным увеличением ставки TONIA с 13.5% неделей ранее до 15.25% в середине рассматриваемой.
Мнение Jusan Analytics
В течении недели мы наблюдали увеличение объема торгов парой USDKZT благодаря наступлению большой налоговой недели экспортеров. При этом динамика курса тенге не имела ярко выраженной тенденции к укреплению. К середине недели курс тенге укрепился до уровня 461.98 тенге за доллар, но затем к концу недели начал терять достигнутые позиции и ослаб до уровня 468.1 тенге за доллар. Одновременно с увеличением активности на валютном рынке отмечался рост торгов и на денежном рынке, что, по нашему мнению, можно расценивать как уклонение экспортеров от конвертации валютной выручки при текущем курсе, так как они ожидали будущего ослабления национальной валюты.
Текущие внутриэкономические условия способствуют сохранению наблюдаемых уровней обменного курса. Однако внешние факторы, изменение которых также должно отражаться на динамике обменного курса тенге, указывают на усиление давления на национальную валюту. Риторика ФРС США о вероятном ужесточении монетарных условий, вопреки сигналам по охлаждению экономики, указывает на вероятный больший рост глобального доллара, чем это ожидалось ранее (немного скорректирован наш прогноз на сентябрь-ноябрь).
Подробнее читайте в документе
