Ценовой барометр (май 2022)

Ежемесячный обзор инфляции: причины, компоненты, прогнозы

Основные выводы


Годовая инфляция в мае ускорилась до 14.0%. Рост наблюдался по всем ее компонентам, а наибольший вклад внесли продовольственные товары	Отмечается постепенное замедление темпов роста месячной потребительской инфляции за счет снижения роста продовольственной компоненты ИПЦ


Существенное влияние оказывают внешние факторы: рост мировых цен на энергоресурсы, продовольственную и сельскохозяйственную продукцию на фоне конфликта в Украине	Непродовольственная инфляция растет за счет повышения цен на импортные товары из-за удорожания в цепочках поставок и возникающих перебоев в производстве


В качестве внутренних триггеров инфляции выступают высокие инфляционные ожидания населения, меры мягкой бюджетной политики Правительства, существенная импортозависимость внутреннего потребления	Текущее дезинфляционное влияние оказывает государственный мораторий на повышение тарифов на регулируемые коммунальные услуги и регулирование цен на сжиженный природный газ


В разрезе регионов страны наибольшие темпы инфляции за май 2022 года, превышающие среднее значение роста инфляции по всей стране, наблюдаются в 4 регионах	Главными рисками для дальнейшей динамики внутренней инфляции выступают общемировой инфляционный фон, неопределенность относительно перспектив развертывания геополитического конфликта


При отсутствии дополнительных негативных шоков, мы ожидаем инфляцию на уровне 14-15% к концу года. Но имеются значительные риски со стороны дисбаланса спроса и предложения на мировых товарных рынках, импорта инфляции из стран-партнеров, негативных последствий от сохранения мягкой бюджетной политики	Основным драйвером роста цен останется продовольственная инфляция. В текущей ситуации данные прогнозы характеризуются более значительной степенью неопределенности, превышающий обычный диапазон


Аномально высокие цены на фрукты и овощи в июне-августе 2021 года станут причиной более сдержанного роста цен на эти товарные группы в 2022. Это объясняется воздействием эффекта высокой базы прошлого года